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/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 071293 / 07129918.000 < prev    next >
Text File  |  1994-03-25  |  4KB  |  83 lines
  1. <text id=93TT0136>
  2. <title>
  3. July 12, 1993: How Small-Business Gets Clobbered
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1993               
  7. July 12, 1993  Reno:The Real Thing                   
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. THE ECONOMY, Page 32
  13. How the Small-Business Owner Gets Clobbered
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>     Dave Goodrich, who owns part of a small real estate firm in
  17. downtown Indianapolis, Indiana, ought to be happy right now.
  18. Thanks to the steady decline in mortgage rates, his business
  19. is growing rapidly. The company has nearly doubled its work
  20. force since 1986, while reinvesting roughly two-thirds of profits
  21. in new equipment and office space. But Goodrich worries a lot.
  22. His fear: a deficit-reduction package that will clobber many
  23. small firms like his. "This is a job-creating company that the
  24. government should help, not penalize," he complains. "I'd rather
  25. have Bush's recession than Clinton's tax increases."
  26. </p>
  27. <p>     Goodrich has plenty of company. Last week, after thousands of
  28. entrepreneurs unleashed a torrent of protest letters and faxes
  29. on Capitol Hill, President Clinton scrambled to offer reassurance.
  30. "Unless we are firmly committed to small-business growth, we
  31. cannot succeed as a country," he said in a hurriedly arranged
  32. appearance before a group of small-company executives. His message
  33. did little to silence their gripes, most notably the complaint
  34. that provisions in the House and Senate tax bills designed to
  35. soak the rich will drown small enterprises. That is because
  36. about 80% of businesses in the U.S. pay taxes at the same rate
  37. as individuals rather than corporations. While big companies
  38. will see their income taxes rise just 1 percentage point, from
  39. 34% to 35%, prosperous small firms assessed at the individual
  40. rate will be hit with an increase from the current 31% to almost
  41. 40% in the top bracket. "Crazy as it sounds," says Jerry Jasinowski,
  42. president of the National Association of Manufacturers, "many
  43. small businesses will pay a higher effective tax rate than FORTUNE
  44. 500 corporations."
  45. </p>
  46. <p>     Entrepreneurs say the fallout is likely to hurt the whole economy,
  47. because in recent years America's 20 million small businesses
  48. have typically grown much faster than the big ones. Little companies
  49. currently employ 53% of the total U.S. work force, and during
  50. the past half-decade created virtually all net new jobs. Writes
  51. Michael Boskin, former chief economic adviser to President George
  52. Bush: "The large increase in tax rates on small businesses will
  53. reduce their after-tax profits, a primary source of funds for
  54. business expansion in the sector of the economy that creates
  55. most jobs."
  56. </p>
  57. <p>     Small-business lobbyists supported the initial Clinton budget
  58. plan because it contained many incentives, including a capital-gains
  59. tax cut for investment in small firms, a permanent investment
  60. credit and tax breaks for hiring workers in poor neighborhoods.
  61. Many of those provisions were missing in the House or Senate
  62. version. However, both plans did increase a small-business write-off
  63. for plant and equipment purchases, from $10,000 a year to $25,000
  64. in the House plan and to $20,500 in the Senate's.
  65. </p>
  66. <p>     The last chance for revision will be in the House-Senate conference
  67. committee, where differences between the two bills will be reconciled.
  68. If small business fails to get a boost, it will mainly be testament
  69. to the lobbying clout of Big Business, which managed to escape
  70. its share of the burden by holding down corporate taxes and
  71. ducking the higher energy levies that Clinton had proposed.
  72. "We were done in on Capitol Hill," Bennie Thayer, chairman of
  73. the National Association for the Self-Employed, told a reporter.
  74. "Big Business once again got its way."
  75. </p>
  76. <p>-- By Adam Zagorin/Washington
  77. </p>
  78.  
  79. </body>
  80. </article>
  81. </text>
  82.  
  83.